近兩年來，中國煤炭、鋼鐵等行業產能過剩矛盾不斷惡化，當下不少企業完全靠借債維持經營，成了名副其實的「殭屍企業」。由於擔心銀行斷貸，部份煤企在財務上造假，把虧損10億元變為賺錢5千萬。
隨著煤價大跌，煤炭行業陷入全面虧損。以山西為例，從2014年7月起，山西煤炭行業連續虧損，據有關統計，去年前三季度，山西煤炭企業虧損70多億元。
在巨額虧損下，絕大部份煤企的資金鏈越發緊張，財務成本大幅上升。由於擔心銀行斷貸、抽貸，不少經營困難的企業不願上報真實情況，甚至刻意隱瞞財務狀況。
一名不願透露姓名的大型煤企負責人近日對《經濟參考報》表示，「煤炭企業還有三、五年的困難日子，很多企業可能挺不過今年。企業去年報表上顯示盈利5,000萬元，其實是做的假賬，實際上虧損10億元以上，為了防止銀行抽貸，把以前節餘的資金做到賬裏去了。」
有分析人士表示，「殭屍企業」為了生存不惜惡性競爭，降價銷售，陷入生產越多虧損越多的惡性循環。一些產煤大省甚至存在越虧損越超採的怪現象。
虧損超採加劇下行壓力
有業內人士稱，無論開採與否，礦井的維護成本都是固定的，為了攤薄這些成本，維持現金流，一些企業就儘可能多開採。越是大企業、現代化水準高的企業超採情況越嚴重，有的煤礦實際產能比設計產能多出好幾倍。
事實上，這種反常超採除了進一步加劇了煤炭市場下行壓力外，還導致資源浪費。有分析認為，「殭屍企業」之所以不願退出，主要是還沒被逼到絕境，產品還有一定市場空間，資金鏈還沒有斷裂，有的國有企業甚至還能從銀行獲得貸款，有的企業欠薪欠稅欠材料費，就是僵而不死。
此外，銀行債務風險、就業壓力、財政稅收等因素都制約著「殭屍企業」的退出，無論是企業本身，還是地方政府、銀行，都想再扛一段時間，不願意自己先「死」。 ◇
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